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    分級基金整改倒計時:年內14只轉型或清算

    來源:證券日報-中國經濟網時間:2020-08-04 10:39:19

    近日,央行明確資管新規過渡期延長至2021年年底。同日,證監會新聞發言人接受采訪時表示,根據實際規范進度及風險狀況,公募理財債券基金、公募分級基金的規范整改不作延期。

    《證券日報》記者據同花順iFinD數據統計,截至7月31日,目前市場上有105只分級基金(僅統計母基金數量,下同),合計基金資產凈值為1192.73億元。隨著整改期限將至,近日多只分級基金發布了轉型或清算公告。

    市場人士表示,隨著分級基金轉型和清算,持有高溢價分級B的投資者,需要更加注意風險。

    年內14只分級基金

    轉型或者清算

    證監會表示,公募理財債券基金規范主要涉及合同變更安排,目前絕大部分已完成規范整改,剩余部分繼續按照《關于規范理財債券基金業務的通知》要求于2020年底前完成規范。公募分級基金繼續在2020年底前完成規范整改。這意味著,分級基金整改僅剩不足5個月的時間。

    博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春對《證券日報》記者表示,央行之所以將資管新規過渡期延長,是因為考慮到今年疫情的影響,對中國寬信用實施有一定實際性的需要,需要維持金融的延續性,是根據實際情況而做的基本判斷。

    “公募理財債券基金、公募分級基金的規范整改不作延期,這很正常。”魏鳳春表示,資管新規主要是規范資產管理行為的,公募基金本身就是資管排頭兵,沒有很多需要延期的內容?;鸸厩笆霎a品規范整改不延期體現了央行對資管新規過渡期延期是為了實體經濟的需要,而不是為了資本市場短期需求。

    2018年,央行等部門發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》,明確規定公募產品不得分級。據監管要求,份額在3億份以下的分級基金需要在2019年6月30日之前完成整改,3億份以上的分級基金,可以將整改期限放寬到2020年年底。

    隨著整改期限將至,近日,多只分級基金加快了轉型或清算的速度?!蹲C券日報》記者據同花順iFinD數據梳理,僅6月份和7月份兩個月,就有8只分級基金進行了轉型或者清算。今年以來,共有14只分級基金轉型或者清算。

    另外,據記者梳理,上述現存的105只分級基金中,有9只已經做了轉型安排,其中5只將于8月份完成轉型。博時中證銀行指數分級、博時中證800證券保險指數分級、易方達銀行分級、東吳中證可轉換債券指數分級、廣發醫療指數分級5只分級基金,將分別于8月4日、8月5日、8月5日、8月11日、8月19日轉型。5只分級基金的基金資產凈值合計為6.49億元。

    魏鳳春表示,大部分分級基金最后都會選擇轉型,但是轉型可能涉及對最低份額和規模的要求,如果不符合轉型要求,只能清算了。

    “分級基金存量規模還比較大,如果清算的話,對基金公司來說損失較大,所以能轉型的應該都會選擇轉型。”某公募基金行業資深人士亦對《證券日報》記者表示。

    對于分級基金轉型中可能遇到的問題,魏鳳春表示,分級基金在轉型降杠桿的時候,如何保持持有人的利益不受損失是一個問題,但是難度不是很大,通過技術手段可以解決。另外,基金持有人大會是否同意轉型,也是一個問題。

    高溢價分級B

    轉型面臨高風險

    記者據分級基金公告梳理,在分級基金轉型之前,投資者一般有1個月左右的轉型選擇期。在轉型選擇期內,母基金的交易、贖回不受影響,子基金的交易、合并業務照常辦理,不受影響。一般來說,1份A類份額和1份B類份額,可以合并配對轉換成2份母基金份額(也有其他比例的,但是大多是1:1)。

    但是,在選擇期內未作出選擇的基金份額持有人,其持有的母基金份額、A類份額和B類份額,將在份額轉換基準日進行轉換。

    廣發基金客服人員對《證券日報》記者表示,在實施轉型時,基金管理人在保持基金資產凈值總額不變的前提下,將投資者持有的A類份額和B類份額將按比例轉換為母基金的場內份額,更名時,再將相應的場內份額和場外份額轉為主題LOF基金份額的場內份額和場外份額。如果投資者持有的分級基金B類份額在二級市場出現較大幅度的溢價(市值大于基金單位凈值),在轉型時將面臨巨大的下折風險。

    《證券日報》記者據東方財富Choice數據統計,截至7月31日收盤,上述105只分級基金中,有47只分級基金的B類份額溢價率超過10%,23只溢價率超過20%,其中,招商國證生物醫藥指數分級B、南方中證高鐵產業指數分級B溢價率超過100%。

    自7月份以來,截至8月3日,招商國證生物醫藥指數分級B已經發布了16份溢價風險提示。“招商國證生物醫藥B類份額內含杠桿機制的設計,波動性要遠高于其他母基金和A類份額。其交易價格除了有份額參考凈值變化的風險外,還會受到市場的系統性風險、流動性風險等其他風險影響,可能使投資人面臨損失。”

    上述公募基金行業資深人士表示,分級基金的走向在2017年就已經定了,而且分級B的高風險,在2015年股市大幅波動的時候,已經充分展示。追逐高溢價的分級B投資者,需注意分級基金轉型或清算退市時帶來的高溢價泡沫破滅的風險。(記者 吳曉璐)

    責任編輯:FD31
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